成銀轉債強贖引來聚光燈，中小銀行多路“補血”有多拚？

鞍山市时间:2025-07-05 07:34:18

當前A292;在經濟恢複、加力支持實體經濟、增強風險抵禦能力等因素作用下A292;商業銀行資本補充需求較為旺盛。今年以來A292;多家銀行通過發行可轉債、定向增發等外源性渠道進行資本補充。比如A292;成銀轉債完成強贖轉股、蘇行轉債觸發強贖條款。此外A292;還有多家城商行獲得當地國資220;補血221;。

與大型銀行相比A292;中小銀行資本充足率相對較低A292;且資本補充渠道較為有限A292;在資本補充方Ɩ29;Ɩ29;臨更多挑戰。

業內人士認為A292;中小銀行需在內部積累和外部融資之間找到平衡點A306;一方Ɩ29;A292;通過定向增發、發行可轉債等方式拓寬外源性資本補充渠道A307;另一方Ɩ29;A292;提高自身資本管理效率A292;加強風險管理A292;提升盈利能力A292;夯實可持續發展基礎。

銀行多渠道220;補血221;

近日，成銀轉債正式從上交所摘牌，引發市場對銀行資本補充的關注。發布的公告顯示，截至2月5日，共有79.95億元成銀轉債成功轉換為成都銀行股份，轉股率99.94%，累計轉股數量6.26億股，占成銀轉債轉股前該行已發行股份總額的17.34%。

成銀轉債是2023;年首隻完成強贖的銀行轉債A292;轉股後A292;成都銀行將按照監管部門要求將資金用於補充核心一級資本2290;220;成銀轉債提前贖回完成後A292;公司總股本增加至2;2.38億股2290;因總股本增加A292;短期內對公司每股收益有所攤薄2290;但從長期來看A292;此舉增強了公司的資本實力A292;有利於公司可持續發展2290;221;成都銀行在公告中表示2290;

此外，蘇行轉債也已觸發強贖條款。2月13日，發布關於蘇行轉債贖回實施的第十一次提示性公告稱，蘇行轉債將於3月4日停止交易，3月7日停止轉股。3月7日為蘇行轉債贖回日，蘇州銀行將全額贖回截至贖回登記日（3月6日）收市後在中登公司登記在冊的蘇行轉債。贖回完成後，蘇行轉債將在深交所摘牌。

可轉債具有股債雙重特性，發行可轉債可作為銀行資本補充的外源性渠道。當可轉債轉換為股票後，能增加銀行的核心一級資本。不過，如果正股表現不佳，可轉債成功轉股存在一定難度。Wind數據顯示，截至目前，市場上共有12隻存續的銀行轉債，發行總額2365億元，其中7隻銀行轉債的未轉股比例均超99%。

除了發行可轉債外A292;銀行還通過其他途徑進行資本補充2290;中小銀行方Ɩ29;A292;部分銀行通過定向募股等方式220;補血221;2290;自2022;年底以來A292;多地國資獲批入股城商行2290;此外A292;專項債也是中小銀行220;補血221;的一大方式2290;自2020年以來A292;遼寧2289;甘肅2289;河南2289;黑龍江等地政府發行專項債為當地中小銀行注資2290;

大中型銀行方麵，不少銀行通過發行二級資本債、永續債（簡稱“二永債”）進行資本補充，國有大行和股份行是銀行發行二永債的主力軍。Wind數據顯示，2024年銀行合計發行二永債1.67萬億元，發行規模高於2023年、2022年。

國有大行的資本補充方式更加多樣化。2024年，總損失吸收能力非資本債券（簡稱“TLAC債”）發行落地。Wind數據顯示，五家國有大行2024年合計發行TLAC債2300億元。此外，財政部副部長廖岷2024年10月在國新辦舉行的新聞發布會上提到，將積極通過發行特別國債等渠道籌集資金，穩妥有序支持國有大型商業銀行進一步增加核心一級資本。

難言ߔ3;隱

“3565;於ࢴ3;377;࣪3;行和股份行358;說，無論是通過資本市場股權融資補充核心一級資本，還是發行二永債、優先股等資本ð37;具補充其他一級資本或二級資本，融資渠道都較為暢通，融資規模࣪3;體能夠滿足二者的資本需求。”遠東資信分析師於昊翔表示。

他補充說，3565;於非上市的ߑ3;3567;城Ú30;行358;說，市場化補充核心一級資本的方335;相3565;ࡢ3;限。永續債發行門323;較高，二級資本債發行門323;較302;，後者是ߑ3;3567;銀行資本補充的重要方335;。3565;不良率較高、經營ࡢ3;困的ߑ3;3567;銀行358;說，其通過3560;項債補充銀行資本能夠短399;緩解ã39;力，但ߡ3;需分399;還款。

金融監管總局披露的數據顯示，截至2024年三季度末，大型商業銀行、股份行的資本充足率分別為18.26%、13.80%，而城商行、農商行分別為12.86%、13.26%。相對而言，中小銀行的相關指標顯著低於大型商業銀行和股份行。

ߑ3;3567;銀行資本補充ã39;力࣪3;是業Ð39;眾所周知的事3526;。“與࣪3;型銀行相比，部分ߑ3;3567;銀行缺乏獲取非Ò33;息收Ð37;所需要的業務牌Ģ31;，363;如理財、ü37;資銀行等，這意味著ߑ3;3567;銀行基本上隻能開3637;3384;貸業務，收Ð37;結ઔ3;Û34;一，ࡢ3;到ę36;息差收窄的負麵ô33;響356;࣪3;。”૯3;૖3;320;312;某非上市農Ú30;行相關負責人表示，從長399;358;看，Ò33;潤留3384;形成的Ð39;304;性資本補充是銀行資本368;具可345;續性的358;304;，但312;當前ভ3;況下並不3481;ą31;獲得，而࣪3;部分ߑ3;3567;銀行缺乏外304;性資本補充的能力。

“312;3;PO方麵，目前排隊上市的ߑ3;3567;銀行數量較多，但上市前ਾ3;並不明391;，一ߜ3;銀行312;等঍3;幾年ߔ3;後，因市場環境、監管政策以及自身業務發3637;376;況變化等原因不得不撤Þ38;上市申請。另外，部分ߑ3;3567;銀行綜合3526;力較369;，很難滿足二永債的發債要求。再加上自身監管評級不高，部分ߑ3;3567;銀行發行的債券Ò33;率要高於࣪3;型銀行，363;351;發債成功，後續ߖ3;371;因3526;力及品牌效ú33;較369;，難以345;續。”西335;320;312;某農Ú30;行࠾3;行長表示。

上૲3;金融與發3637;3526;驗3460;主任366;࠼3;表示，金融市場是銀行外304;性資本補充的重要358;304;，ࡍ3;324;公開上市，發行永續債、優先股、二級資本債等，“但ߑ3;3567;銀行316;為一個整體，ߡ3;麵臨諸多約੖3;，能夠上市的銀行數量377;限，永續債和優先股同樣377;著較高的發行門323;。”

“全麵注冊製落320;ߔ3;後，資本市場3565;上市企業所3660;領域或板塊377;所偏向，356;傾向於ਞ3;345;業績穩3450;、模335;成熟、規模較࣪3;、具377;行業代表性的優質企業，3588;其是科技創Ą32;行業的企業上市。”前述西335;320;312;某農Ú30;行࠾3;行長說。

據觀察，1月13日，宜賓銀行在港交所正式掛牌上市，成為繼2021年9月東莞農商行上市後的又一家赴港上市的銀行。而自2022年1月上市後，已連續多年無銀行登陸A股市場。

優化一級資本補充工具

更大規模的信貸投放需要充足的核心一級資本作為支撐。如何在內部積累與外部融資之間找到平衡點，是中小銀行實現可持續發展的關鍵之一。

研究院此前發布的《全球銀行業展望報告》顯示，2025年全球銀行業業務重心或逐步由利息業務轉向非息業務，資本消耗有所降低。同時，受部分經濟體銀行業盈利回暖、資本市場向好、融資成本降低等因素帶動，內源性和外源性資本補充能力都將得到提升。亞洲地區銀行業資本充足情況值得關注，資本市場發展程度較低或帶來一定外源性資本補充壓力。

招聯首席研究員董希淼認為，應支持更多優質中小銀行上市。當然，IPO僅是銀行補充核心一級資本的一種方式，還有發行可轉債、配股等。“最重要的還是要建立資本補充與業績發展相匹配的模式，提高資本使用效率。”他說。

銀行補充核心一級資本的外源性方式主要為資本市場股權融資，包括IPO、定增、配股、可轉債轉股等。“建議優化核心一級資本補充工具。”西部地區某農商行相關負責人表示，從現實情況來看，可以從定增和可轉債轉股上尋求突破。例如，可考慮適度放寬定增、可轉債的價格限製，或增加更多的綜合評估標準，激發投資者的積極性。

曾剛表示：“考慮到外源性融資的成本與可得性，中小銀行必須一方麵強化內源性資本積累能力，另一方麵優化銀行業務結構和收入結構，大力發展資本節約型業務，利用區域優勢、客戶特點等走差異化發展道路。財富管理、養老服務以及新市民金融服務等均是中小銀行可以積極探索的領域。”

“今年，我們將進一步降低銀行整體負債成本，緩解銀行淨息差壓力，更好平衡銀行業資產負債表健康性和實體經濟融資成本下降之間的關係。”在國新辦1月舉行的新聞發布會上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，將兼顧好內外平衡，多措並舉堅決防範匯率超調風險。加快補充銀行資本金，彌補實體經濟融資成本下降對銀行內源性資本補充的影響。

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