外資大動作！A股全麵牛來了？

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來源：證券之星

3月10日，市場全天震蕩調整，三大指數小幅下跌。

盤麵上，AI醫療概念股逆勢大漲，等漲停。光伏概念股震蕩反彈，漲停。概念股局部活躍，等多股漲停。下跌方麵，算力、國資雲概念股展開調整，跌停。

截至收盤，滬指跌0.19%，深成指跌0.17%，創業板指跌0.25%。市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超3200隻個股上漲。滬深兩市全天成交額1.51萬億，較上個交易日縮量3126億。

01．⠥𘂥 𔩜‡蕩！結構性行情凸顯

今日，A股市場延續調整，三大指數均收綠，量能也再度萎縮。盤麵上，前期持續火熱的AI方向則再度遭遇整理，算力與多數應用方向跌幅居前。

從領漲方向看，受到消息利好催化的AI醫療漲幅居前。

消息麵上，據《科創板日報》報道，華為正式組建醫療衛生軍團。據悉，醫療衛生軍團將重點構建 AI 輔助診斷解決方案體係，推動醫療大模型在臨床場景的應用。

分析人士認為，從題材角度而言，AI醫療方向依舊具有不錯的想象空間，但由於此前該方向已經曆了一輪炒作，籌碼沉澱並不完全，結合目前市場受到量化資金的影響導致題延續性相對一般，所以仍可先行觀察該題材的真實強度。

此外，機器人概念股呈現出局部活躍之勢。

消息麵上，一方麵，近日的世界移動通信大會（MWC2025）上，、華為、樂聚聯合發布全球首款搭載5G-A技術的人形機器人；另一方麵，稚暉君”創業項目智元機器人今日發布了首個通用具身基座模型——智元啟元大模型，開創性地提出了ViLLA架構，實現了可以利用人類視頻學習，完成小樣本快速泛化，降低了具身智能門檻，並成功部署到智元多款機器人本體。

分析人士指出，從最開始的特斯拉鏈、到宇樹科技相關個股，再到近期的小米概念股、智元機器人等，本輪機器人行情的領漲中心其實也在不斷切換，在此背景下，短線仍可留意低位補漲機會。

另一方麵，以有色、煤炭等周期股為代表的漲價題材於盤中逆勢拉升。

消息麵上，各類小金屬近期價格暴漲。銻產品中，99.65%純度銻錠3月6日平均報價突破至17萬元/噸，較1月2日累計上漲18.88%；鈷金屬價格本月以來漲幅近37%；3月7日精鉍均價達到13.7萬元/噸，單日漲幅達到23.42%。

分析人士指出，雖然在科技風格主導下的，周期股或較難成為主線熱點，但隨著漲價邏輯的演繹，周期股後續仍有望成為不可忽視的支線題材反複活躍。

整體而言，目前短線處於分化整理階段，市場的主線熱點依舊是圍繞著機器人與AI這兩大熱點所展開，在震蕩反複中或仍存在著結構性機會。分析人士建議，應對上仍可耐心等待風險充分釋放後，再於核心熱點中尋找低吸機會。

02．⠥䧨ˆ‰掃貨！外資重返中國股市

近期，外資正階段性回流中國市場，主要以短線靈活型外資為主，長線穩定型外資或也存在階段性流入。

韓國證券存托結算院本周最新數據顯示，2月份，韓國投資者投資A股和港股的月度交易額達7.82億美元，環比增長近兩倍，不僅創2022年8月以來新高，且遠超同期韓國投資者對歐洲和日本股市的投資規模。

另外，根據韓國最大證券公司的數據，2月17日至28日，韓國投資者淨買入規模排前10的海外股票中，中國股票占據6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業的龍頭企業。

從外資最新動向看，A股方麵，近期在多重利好因素共振的背景下，1月13日至2月21日，北向資金估算合計淨流入接近200億元，可見前期大幅流出的北向資金或已階段性流入A股。

港股方麵，2月5日至2月18日，外資合計流入港股約180億港元。分行業看，軟件服務與技術硬件是外資流入較多的方向，其中穩定型外資流入軟件與服務65億港元、靈活型外資流入272億港元、南下資金流入約125億港元。

往後看，外資回流還有多大空間？海通證券認為，當前中國市場對於外資回流的預期較低，伴隨國內宏微觀基本麵回暖疊加A股市場行情修複，未來增量外資資金或有望繼續流入中國市場。高盛預測，AI的廣泛普及下，未來一年可能吸引超過2000億美元的資金流入中國股票。

Wedbush分析師Dan Ives也表示，投資者正在試圖押注中國科技市場，這是一個明智之舉。正是由於在人工智能領域取得成功，全球投資者都看好中國市場。

03．⠦韦狧™𜨁𒯼準備迎接A股全麵牛

蛇年以來，中國股市震蕩反彈走勢越發明顯，此次反彈較以前有何不同？後續能否延續高歌猛進？

在9日最新發布的研報中，高盛表示，中國股市正迎來“史上最強開局”，MSCI中國指數年初至今上漲19%，跑贏發達市場18%和新興市場14%的漲幅，並且，自近期低點以來，MSCI中國指數的這波漲幅已高達29%。

對於這一輪反彈的誘因，高盛表示，AI熱潮和中國科技敘事的積極轉變、全國兩會確立的促增長政策基調等，這些因素不僅提升了市場估值，也改善了盈利預期，共同推動了市場上漲。

回顧去年9月和此次反彈，高盛表示，二者存在根本性不同：9月的政策轉向消除了左尾風險，導致了對風險定價的實質性重估；最近的反彈則更多地由技術突破和創新驅動，對企業的盈利和估值有實質性提升，可能比純粹由流動性和政策預期驅動的反彈更具持久力。

高盛的A-H市場輪動模型預測，由於國內政策更具支持性以及AH溢價受到壓縮，未來三個月A股有望跑贏H股。

也認為，國內AI算力業績釋放支撐的行情方興未艾，國內AI應用爆款尚處於醞釀期，後續兌現有必然性。產業趨勢與政策支持的共振已經形成。宏觀環境中性，穩增長政策儲備充分，下行風險皆有應對，宏觀流動性寬鬆是方向，結構牛行情演繹是基本盤，全麵牛條件正變得豐滿。