股市風雲突變，警鍾敲響

在資本市場的舞台上，每一個交易日都充滿著變數與挑戰。昨日，股市整體呈現出震蕩調整的態勢，滬指微微下挫 0.19%，報收 3366.16 點；深成指跌幅 0.17%，收於 10825.7 點；創業板指也不甘示弱，下跌 0.25%，停留在 2199.88 點。然而，就在這樣看似平常的市場波動下，卻隱藏著足以讓投資者心跳加速的重磅消息。

晚間，4 家公司突然發布退市風險警示，猶如四顆重磅炸彈，在市場中激起千層浪。這 4 家公司，或許曾經在行業中嶄露頭角，或許承載著無數投資者的期望，但如今卻因各種原因，站在了退市的懸崖邊緣。與此同時，20 家公司發布減持公告，更是讓市場的神經緊繃起來。大量股票的減持，無疑會對股價產生巨大的下行壓力，也讓投資者對市場的信心受到嚴重衝擊。

退市風險警示：公司麵臨困境

：業績滑坡，深陷退市泥沼

返利科技，這個曾經在互聯網領域小有名氣的公司，如今卻陷入了業績的泥沼。根據其發布的 2024 年度業績預虧公告，全年利潤總額預計虧損 1000 萬元至 2000 萬元，歸屬於母公司所有者的淨利潤同樣在這一虧損區間，扣除非經常性損益後的淨利潤虧損額度更是高達 1250 萬元至 2250 萬元 。禍不單行，其預計全年營業收入低於 3 億元。

受行業競爭加劇影響，廣告推廣收入大幅下滑，電商格局變動導致導購業務和平台技術服務成本增加，毛利明顯下降，非經營性損益方麵，公司計提了境外涉訴案件律師費，且對外投資的非流動金融資產公允價值變動可能導致淨利潤進一步下降，多重因素交織，讓返利科技的處境岌岌可危。

若最終審計結果確認上述數據，根據《上海證券交易所股票上市規則》第 9.3.2 條第一款的規定，返利科技將被實施退市風險警示。這不僅會使公司股票交易受到限製，日漲跌幅限製變為 5%，還可能導致股價大幅下跌，投資者信心受挫。

：行業寒冬，業績持續虧損

東晶電子作為電子元器件行業的一員，近年來一直麵臨著市場競爭激烈、產品銷售單價下滑等困境。從 2022 年開始，公司就陷入了虧損的泥沼，2022 年歸母淨利潤為 - 0.69 億元，2023 年虧損 0.67 億元，2024 年前三季度虧損 0.45 億元 。

2024 年度業績預告顯示，預計利潤總額為 - 9000 萬元至 - 6000 萬元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為 - 9000 萬元至 - 6000 萬元，扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨利潤為 - 9600 萬元至 - 6500 萬元；預計扣除後營業收入為 16700 萬元至 23900 萬元，低於 3 億元。

公司業績持續虧損，主要是因為所處行業市場競爭激烈，主要產品銷售單價未見好轉，公司還擬計提存貨跌價準備約 2300 萬元至 3300 萬元，固定資產減值準備約 500 萬元至 2000 萬元。

這一係列因素使得公司股票交易可能在披露 2024 年年度報告後被實施退市風險警示。一旦被實施退市風險警示，東晶電子的股價可能會進一步下跌，融資難度加大，公司的發展將麵臨更大的挑戰。

：債務纏身，淨資產為負

亞太實業的處境也不容樂觀。公司預計 2024 年度期末淨資產為 - 10044.1 萬元至 - 6000.37 萬元，為負值。截至公告披露日，累計逾期借款共計 2.14 億元，占 2023 年度經審計的歸母淨資產的 532.32% 。逾期借款不僅讓公司需承擔相應的逾期利息、滯納金及罰息，還可能麵臨訴訟、仲裁風險，以及因處置股權而喪失主營業務的風險。

2024 年前三季度，亞太實業實現收入 3.48 億元，歸母淨利潤 - 2102 萬元。若 2024 年度經審計的期末淨資產仍為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》9.3.1 第一款第（二）項的規定，公司股票交易將在 2024 年年度報告披露後被實施退市風險警示。對於亞太實業來說，被實施退市風險警示將是雪上加霜，公司的信譽將受到嚴重損害，未來的融資和業務拓展都將變得異常艱難。

：跨界失利，財務狀況堪憂

太和水曾經作為 “水生態修複第一股”，在行業內有一定的知名度。然而，近年來公司的發展卻不盡如人意。2024 年，公司預計年度利潤總額為負 2.7 億元到負 3.2 億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤預計在負 2.71 億元到負 3.21 億元之間，扣除非經常性損益後的淨利潤則在負 2.73 億元到負 3.3 億元之間 。預計年度實現營業收入在 1.3 億元到 1.7 億元，遠低於 3 億元。

太和水業績不佳，一方麵是因為所處行業競爭激烈，市場需求變化；另一方麵，公司內部管理問題也逐漸顯現，管理與運營模式的調整未能及時適應市場變化，導致固定成本上升，效率下降。此外，公司在 2024 年嚐試跨界 AI 算力，但超 3 億元的算力大單未能在營業收入中如數體現，跨界成效不佳。若 2024 年年度報告披露後，公司財務數據觸及相關規定，股票可能被實施退市風險警示，這將對公司的聲譽和投資者信心造成極大的打擊。

減持公告：股東套現潮湧

在昨晚發布減持公告的 20 家公司中，和的減持行為格外引人注目。萬豐股份的股東寧波怡賢企業管理谘詢有限公司在 2024 年 12 月 9 日至 2025 年 3 月 8 日間合計減持 266.76 萬股，占公司總股本的 2% 。

此次減持通過大宗交易方式完成，減持總金額 36,572,796 元。寧波怡賢減持的原因或許是出於自身資金需求，也可能是對萬豐股份未來發展的預期有所改變。無論出於何種原因，減持行為都可能對萬豐股份的股價產生一定影響。從市場供需關係來看，大量股票的減持增加了市場上股票的供給量，在需求不變或增加幅度小於供給增加幅度的情況下，股價往往會麵臨下行壓力。

大中礦業控股股東眾興集團有限公司計劃自公告披露之日起 15 個交易日後的 3 個月內，通過深圳證券交易所係統以大宗交易方式減持公司股份 2973.72 萬股，占公司總股本的比例為 2% 。眾興集團擬減持的股份將全部由公司董事、總經理林圃生通過大宗交易的方式增持。眾興集團本次減持的原因為家族資產規劃，是林來嶸及其親屬之間內部進行轉讓。雖然此次減持計劃的實施為控股股東及其一致行動人之間的劃轉，不會導致公司控製權發生變更，也不會對公司治理結構及持續經營產生影響，但市場對此仍保持關注。畢竟，減持行為本身會改變市場上股票的持有結構，也可能引發投資者對公司股權變動的猜測。

除了萬豐股份和大中礦業，其他發布減持公告的公司也各自有著不同的減持原因和方式。有的公司股東是為了滿足自身資金需求，用於其他投資、償還債務等；有的則可能是基於對公司未來發展的判斷，認為當前股價高估，選擇減持以實現資產的優化配置。減持方式主要包括集中競價交易、大宗交易和協議轉讓等。不同的減持方式對市場的影響也有所不同，集中競價交易較為靈活，但對市場價格影響相對較小；大宗交易一次性交易數量大，價格有折扣，對市場價格影響相對較大；協議轉讓則靈活性強，可根據雙方協商確定交易條件 。這些公司的減持行為無疑會對市場產生一定的衝擊，增加市場的不確定性，也讓投資者在投資決策時更加謹慎。

市場反應與投資者應對

這些退市風險警示和減持公告一經發布，便在市場中引起了軒然大波。今日早盤，受此消息影響，相關公司股價大幅低開。返利科技開盤即跌停，封單量高達數百萬股，投資者紛紛拋售手中股票，試圖及時止損 。東晶電子、亞太實業和太和水的股價也均出現大幅下跌，跌幅均超過 5%。而發布減持公告的 20 家公司股價同樣未能幸免，萬豐股份股價開盤後迅速下挫，一度跌幅超過 3%；大中礦業雖然在公告中說明減持為家族內部資產規劃，但股價仍受到一定程度的衝擊，早盤下跌 2% 左右 。

從資金流向來看，大量資金從這些公司流出，流向相對穩定、業績良好的藍籌股和白馬股。以為例，今日早盤資金淨流入超過 5 億元，股價微幅上漲。銀行板塊也受到資金青睞，、等大型銀行股資金流入明顯，這表明投資者在市場不確定性增加的情況下，更傾向於選擇安全性較高的投資標的 。

麵對如此複雜的市場情況，投資者應保持理性和冷靜。首先，對於持有相關股票的投資者，不要盲目恐慌拋售。應深入研究公司基本麵，分析公司未來的發展前景和盈利預期。如果公司隻是短期麵臨困境，且有合理的解決方案和發展規劃，那麽可以考慮繼續持有，等待公司業績好轉 。例如，若某公司因行業周期波動導致短期業績不佳，但在技術研發、市場拓展等方麵有積極舉措，且行業前景向好，那麽投資者可以對其保持一定的信心。

其次，投資者應分散投資，不要把所有資金集中在少數幾隻股票上。可以通過投資不同行業、不同規模的股票，以及債券、基金等其他金融產品，降低投資風險。比如，除了投資股票市場，還可以配置一定比例的國債，國債具有收益穩定、風險低的特點，能夠在市場波動時起到穩定投資組合的作用 。同時，投資一些優質的基金，借助專業基金經理的投資能力和經驗，也有助於分散風險。

再者，關注宏觀經濟形勢和政策變化。宏觀經濟形勢和政策對股市有著重要影響，投資者應及時了解國家的經濟政策、行業政策等，把握市場的大方向。例如，國家對新能源、人工智能等新興產業的支持政策，會為相關行業的公司帶來發展機遇，投資者可以關注這些行業的投資機會 。而對於一些受政策限製或行業競爭激烈的行業，投資者則需要謹慎對待。

最後，加強自身的投資知識學習，提高投資分析能力。投資者可以通過閱讀專業的財經書籍、參加投資培訓課程等方式，不斷提升自己的投資水平，以便在複雜的市場環境中做出正確的投資決策。

展望未來：股市的不確定性

昨晚這 4 家公司發布退市風險警示，20 家公司發布減持公告，無疑給股市增添了更多的不確定性。退市風險警示的發布，讓投資者對相關公司的未來發展充滿擔憂，也可能引發市場對其他業績不佳公司的關注，導致市場整體風險偏好下降 。減持公告的大量出現，增加了市場上股票的供給，可能會對股價產生較大的下行壓力，市場的資金麵也可能受到一定的影響。

然而，我們也不能過於悲觀。股市的發展是一個動態的過程，雖然短期內可能會受到這些消息的衝擊，但從長期來看，市場會逐漸消化這些負麵因素，回歸到其內在價值。而且，市場中也不乏一些業績優良、發展前景良好的公司，它們依然是投資者值得關注的對象 。

未來，投資者應密切關注市場動態，關注宏觀經濟形勢和政策變化，及時調整投資策略。同時，要保持謹慎樂觀的態度，不要被短期的市場波動所左右，堅定地尋找具有投資價值的標的，以實現資產的保值增值。

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股市有風險，投資需謹慎！

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（轉自：玫瑰說創業）